TÜİK Enflasyon Verileri Sonrasında TCMB Faiz Kararı İçin Yeni Değerlendirmeler

TÜİK tarafından açıklanan Mayıs ayı enflasyon verilerinin ardından yabancı finans kuruluşları, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 19 Haziran’da açıklayacağı faiz kararı için yeni analizlerde bulunmaktadır.

ENFLASYONDA HAFİF GERİLEME

Mayıs ayında yıllık enflasyon %35,41 olarak kaydedilirken, ING gibi finans kuruluşları, Nisan ayındaki %37 seviyesine kıyasla hafif bir düşüş olduğunu belirtmektedir. Bu gerilemede baz etkisinin yanı sıra genel fiyat baskılarındaki azalmanın da rol oynadığı vurgulanmaktadır.

“Politika Faizinde Değişiklik Beklenmiyor”

ING’nin değerlendirmesine göre, yıllık enflasyondaki düşüş, baz etkisinin yanı sıra fiyatlardaki genel gerilemeyle desteklenmektedir. TCMB’nin aldığı tedbirler sayesinde, piyasalardaki dalgalanmaların enflasyon üzerindeki etkisinin sınırlı kaldığı belirtilmektedir. Bu nedenle, 19 Haziran’daki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinde herhangi bir değişiklik beklenmemektedir.

YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİSİ

ING’in analizine göre, büyük şoklar yaşanmadığı sürece 2025 yılı sonunda enflasyonun %30’un altına inmesi muhtemeldir. Keskin döviz kuru hareketleri, ücret artışları veya enerji/emtia fiyatlarında ani yükselişler gibi durumlar olmadığı sürece enflasyonun makul seviyelere gerileyeceği öngörülmektedir.

İKİ STRATEJİ MASADA

ING, Merkez Bankası’nın mevcut stratejik duruşu hakkında şu iki olası senaryoyu hatırlatmaktadır:

• Makro ihtiyati tedbirlerle birlikte faiz indirimi
• Faizi sabit tutup kredi hacmini kademeli olarak serbest bırakmak

TCMB’nin hangi stratejiyi izleyeceği belirsizliğini korurken, ING’ye göre Merkez Bankası, şu anda faizlerde bir değişiklik yapmak yerine mevcut koşullarda faizi sabit tutma eğilimindedir.

Ayrıca, döviz rezervlerindeki artış ve piyasa istikrarı sayesinde TCMB’nin bir haftalık repo ihalelerine more ağırlık vererek etkin fonlama faizini politika faizine daha yakın bir seviyeye çekebileceği öngörülmektedir.